11月PTA市场评述

2019-12-02易塑网:www.cnslc.com

11月份行情涨跌互现。月初受宏观贸易释放缓和信号,以及央行利率下降(央行开展中期借贷便利操作4000亿元,期限则为一年,中标利率3.25%,同比上期下降5个基点),因此价格出现反弹。但受供应厂家检修装置陆续重启且新装置投产预期压制,供应增加的局面下,市价回归。中旬随着供应面亚东石化、嘉兴石化装置按预期进入检修,蓬威石化、宁波台化装置短停,四川晟达、福海创装置负荷8成,现货市场流动性持续紧俏,且主流供应商少量回购,加之原油略有支撑,价格出现小涨。但下游聚酯部分厂家因利润亏损出现降负减产,抑制涨幅。月底,伴随新凤鸣另外一条生产线的顺利投产, 价格再次开启了下跌之路。后市关注装置检修以及聚酯减产降负情况。截止11月29日,价格收于4780元/吨,环比下跌1.67%。

供应方面,蓬威石化、汉邦石化、四川能投、福海创、华彬石化装置负荷有降负;恒力石化、亚东石化、嘉兴石化、宁波台化装置重启与检修并行,而新凤鸣新装置负荷提升中,开工率调整在85.88%。预计11月份平均开工率在81.44%附近,11月产量在367万吨附近。

需求面:进入本月以来,终端织造订单普遍下降,整体开机率呈现下滑趋势。根据资讯统计数据显示,江浙地区化纤织造综合开机71%附近,较10月末下滑5个百分点。聚酯整体刚需相对稳定,但部分装置检修陆续公布,致使市场心态不佳。

合约面:中石化11月份结算价格在5050元/吨,12月预收款暂定5100元/吨。

后市预测及分析

目前来看,OPEC会议和美中贸易磋商是市场关注焦点,而两者均存向好预期,不过全球经济疲软现状依然带来持续抑制。综上所述,预计2019年12月国际油价先涨后稳,多个事件存在利好契机,同时底部支撑依然稳固。WTI价格或在56-62美元区间运行,布伦特在61-68美元区间内运行。

11月份受多套装置检修以及短停所致,呈现供需平衡的状态。进入12月份,装置检修尚不明朗,仅三房巷以及江阴汉邦或存检修预期,另外珠海BP、仪征化纤等装置尚未完全确定。由此可见,12月份装置运行相对稳定,且新凤鸣220万吨装置均已试车成功,供应将稳步增加。而恒力石化以及新疆中泰均在12月中下旬存在投产预期,供应增加有限,但市场情绪将有一定影响。聚酯方面,已陆续有企业公布检修计划,时间多数在12月中下旬甚至在1月份,因此12月份聚酯对刚性需求仍在,整体需求下降空间有限。

综合来看,12月份供应将逐步增加,需求暂稳下有走弱趋势,市场逐步走入供大于求的状态。因此,预计后市市场价格将处于低位,价格或在4500-4600元/吨附近震荡。

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