价格：本周原油先受伊核协议传闻影响大跌，但欧洲能源危机愈演愈烈，美国原油去库大超预期，油价探底后大幅反弹。其中由于库存和仓单较低，中东原油调配下更多出口欧洲，SC近月合约上涨要超过外盘。最终Brent主力连续结算价下跌1.46%，WTI下跌1.43%,SC上涨3.99%。

供应：OPEC会议上明确表示要谨慎使用闲置产能以应对突发事件，因此在配额不明显增加的情况下沙特阿联酋已经基本没有增产空间。伊核谈判恢复，伊朗表示下周一将给出最终文本，美国部分国会议员对伊核谈判强烈反对，因此仍然阻力重重。

需求：美国油品表需从1947万桶/日回升到2122万桶/日，汽油表需从912万桶/日回升至935万桶/日，汽油需求有所修复。Google出行指数也显示出需求有所企稳，需求体现出韧性韧性。

库存：EIA本周库存报告商业原油库存减少706万桶，汽油库存降低464万桶，馏分油库存增加77万桶，战略储备减少340万桶，本周市场全面去库超预期，主要因素在于表需回升、美国原油和油品出口大幅增加、以及战略储备抛售量下滑。

观点：OPEC+会议后沙特和阿联酋大幅增产预期落空，除了潜在的伊朗制裁放松，原油供应短期看不到有效增量，美国算上战略储备的库存不断降低，因此总体供不应求格局未变。但当前原油需求得益于欧洲能源危机，全球高温加干旱增加了原油在发电等领域对天然气的替代需求，但随着高温天气结束，全球工业需求的衰退或将逐渐显现，年底原油需求衰退和战略储备抛储结束的因素对冲，当前供应端无新的因素刺激下，原油或将继续区间震荡。

价格：本周原油先受伊核协议传闻影响大跌，但欧洲能源危机愈演愈烈，美国原油去库大超预期，油价探底后大幅反弹。其中由于库存和仓单较低，中东原油调配下更多出口欧洲，SC近月合约上涨要超过外盘。最终Brent主力连续结算价下跌1.46%，WTI下跌1.43%,SC上涨3.99%。

供应：OPEC会议上明确表示要谨慎使用闲置产能以应对突发事件，因此在配额不明显增加的情况下沙特阿联酋已经基本没有增产空间。伊核谈判恢复，伊朗表示下周一将给出最终文本，美国部分国会议员对伊核谈判强烈反对，因此仍然阻力重重。

需求：美国油品表需从1947万桶/日回升到2122万桶/日，汽油表需从912万桶/日回升至935万桶/日，汽油需求有所修复。Google出行指数也显示出需求有所企稳，需求体现出韧性韧性。

库存：EIA本周库存报告商业原油库存减少706万桶，汽油库存降低464万桶，馏分油库存增加77万桶，战略储备减少340万桶，本周市场全面去库超预期，主要因素在于表需回升、美国原油和油品出口大幅增加、以及战略储备抛售量下滑。

观点：OPEC+会议后沙特和阿联酋大幅增产预期落空，除了潜在的伊朗制裁放松，原油供应短期看不到有效增量，美国算上战略储备的库存不断降低，因此总体供不应求格局未变。但当前原油需求得益于欧洲能源危机，全球高温加干旱增加了原油在发电等领域对天然气的替代需求，但随着高温天气结束，全球工业需求的衰退或将逐渐显现，年底原油需求衰退和战略储备抛储结束的因素对冲，当前供应端无新的因素刺激下，原油或将继续区间震荡。